宏观 / 市场归档

💡 核心：非农数据疲软拖累美元
事实：
1. 周四公布的美国6月非农就业数据不及预期，美元指数进一步走弱，DXY指数下跌0.1%报100.779，此前触及两周低点100.558。
2. 数据公布后市场降低了对美联储即将加息的预期。伦敦证券交易所集团数据显示，7月加息概率为20%，9月加息概率为60%。
3. 三菱日联银行分析师Derek Halpenny在报告中称，利率曲线定价仍过高，市场过于看重美联储主席沃什关于维持价格稳定的言论；美联储可能维持利率不变直至年底。

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💡 核心：非农数据后美元指数跳水
事实：
1. 周四（7月2日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.50%，报100.890点，数据发布后快速下探至100.558点日低。
2. 彭博美元指数跌0.43%，报1219.52点，日内交投区间1225.21-1216.41点。

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💡 核心：30年期抵押贷款利率降至6.43%
事实：
1. 房地美公布的数据显示，美国30年期抵押贷款利率降至6.43%。

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💡 核心：戴利称经济仍有韧性
事实：
1. 美联储理事戴利表示，尽管通胀仍高于目标，但未发现经济缺乏韧性的任何迹象。

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💡 核心：沃什称货币政策会互相影响
事实：
1. 美联储理事沃什表示，各国货币政策会产生跨境溢出效应。

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💡 核心：沃什表态央行时代机遇
事实：
1. 美联储官员沃什表示，当前对央行从业者是充满机遇、影响深远的时代。

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💡 核心：苏克敦金融认为美元兑日元超买
事实：
1. 苏克敦金融研究团队称，根据日线图RSI 81.4，美元兑日元严重超买。
2. 该团队表示，定于周四公布的美国非农就业数据是近期关键催化剂，强劲数据可能推动美元升至163日元上方。

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💡 核心：纽约梅隆银行报告解读美债支撑因素
事实：
1. 纽约梅隆银行分析师 Geoff Yu 在报告中表示，储备需求和流动性偏好继续支撑美国国债市场，外部投资者青睐曲线前端。
2. 该策略师认为本周美国劳动力市场数据是近期催化剂，美国非农就业人数数据定于周四公布。

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💡 核心：智驾行业转向制度化与商业化
事实：
1. 中信建投研报指出，2026年是中国智能驾驶从“功能竞赛”转向“制度化商业落地”的关键分水岭。
2. 研报称产业坐标切换至三条主线：L2进入强监管周期，转向“拼合规、拼安全、拼体系”；L3从试点走向有限商业化，责任边界与准入机制开始形成；L4/Robotaxi在中美共振下迈入规模化验证阶段。
3. 研报预计，基于智驾大行业拐点，robotaxi、智驾芯片、激光雷达等细分赛道均有望充分受益。

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🧭 市场口径：中性

💡 核心：交易员加码押注7月加息
事实：
1. 文章称，联邦基金利率市场交易员正在加大押注，认为美联储最早可能7月开始加息。
2. 利率互换定价反映约9个基点的加息幅度，相当于加息25个基点的概率约为36%，而此前几乎为零。
3. 自6月17日政策会议以来，8月联邦基金利率期货未平仓合约迅速增加，交易员做空该合约。
4. 文章提到，这些押注最早周四将因劳动力市场数据面临考验，就业增长减弱数据可能削弱7月加息概率。

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💡 核心：两年期TIPS收益率单月涨77.59个基点
事实：
1. 6月30日纽约尾盘，两年期美国通胀保值国债（TIPS）收益率涨5.10个基点，报2.1487%，6月份累计上涨77.59个基点，二季度累涨160.12个基点。
2. 10年期TIPS收益率涨4.72个基点，报2.1924%，6月份累涨16.40个基点。
3. 2/10年期美债收益率利差报+28.401个基点，6月份累跌14.132个基点。

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💡 核心：哈马克称不预先判断7月加息
事实：
1. 美联储哈马克表示，暂不预先判定7月是否需要加息。

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💡 核心：崔东树公布26年1-5月锂电池出口数据
事实：
1. 乘联分会崔东树发文称，2026年1-5月中国锂电池出口额达400亿美元，同比增长45%。
2. 5月单月出口额约80亿美元，同比增长35%。
3. 出口均价从2025年的1.57万美元/吨降至2026年1-5月的1.49万美元/吨，同比降12%，降幅较2024年（-26%）和2025年（-22%）收窄。
4. 主要出口市场欧盟占比42%，同比升2个百分点；美国市场占比降至10%，同比降6个百分点。

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💡 核心：东方汇理预计美联储近期按兵不动
事实：
1. 东方汇理投资研究所在年中展望中称，预计美联储接下来几次会议将按兵不动，因货币政策已基本回归中性。
2. 该机构表示若能源成本上升传导至更广泛价格且经济增长加速，加息风险会增加；预计通胀放缓趋势2027年恢复，届时美联储可能降息。

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💡 核心：机构预计美联储将改革
事实：
1. 东方汇理投资研究所中期展望称，在主席凯文·沃什领导下，美联储可能考虑改革货币政策实施方式及与财政部的互动。
2. 该机构表示，当前周期比过去更难解读，美联储面临复杂的通胀、增长与财政环境，最紧迫挑战是设定利率水平。

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💡 核心：凯投宏观预计美债涨势将受阻
事实：
1. 凯投宏观亚太区市场主管Thomas Mathews报告称，近期导致收益率走低的美国国债涨势预计将失去动力，而德国国债可能进一步上涨。
2. Mathews指出，美国劳动力市场势头增强，预计本周晚些时候将公布另一份强劲的6月就业报告，这可能是美国国债面临的最大短期风险。

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💡 核心：巴尔金称通胀过高，但初显缓解
事实：
1. 美联储官员巴尔金表示，通胀水平依旧过高。
2. 巴尔金称已出现物价压力有望缓解的初步迹象。

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💡 核心：巴尔金指通胀回落存不确定性
事实：1. 里士满联储主席巴尔金表示，目前还无法笃定通胀能回落至2%的目标水平。

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💡 核心：非农提前至下周四，沃什7月1日讲话
事实：
1. 美国6月非农就业报告将于下周四（7月2日）公布，因下周五（7月3日）独立日假期，较往常提前一天。
2. 美国金融市场下周五（7月3日）休市。
3. 美联储主席凯文·沃什将于7月1日晚间发表讲话。

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💡 核心：韩国综合股指周一暴跌超8% 二次熔断
事实：
1. 韩国综合股价指数6月26日盘中一度大跌超8%，本周内第二次触发熔断机制。
2. 截至6月24日，韩国本土股票交易账户总数1.0877亿，总人口约5000万，人均持有超2个账户。
3. 摩根大通报告显示，今年以来外资已从韩国股市净流出约950亿美元；散户年内累计净买入约800亿美元。

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🧭 市场口径：利空

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💡 核心：美债收益率续跌 美元走强
事实：
1. 本周地缘政治紧张局势缓解导致油价下跌近10%，期间美债收益率下跌、美元走强。
2. 密歇根大学消费者信心指数升幅略高于预期，达49.5；10年期美债收益率跌0.078个百分点至4.372%，两年期跌0.090个百分点至4.087%。

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💡 核心：卡什卡利称2027年利率不变，担忧服务业通胀
事实：
1. 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，预计2027年利率将维持不变。
2. 卡什卡利对通胀问题表示担忧，尤其聚焦服务业通胀。

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💡 核心：加息概率数据更新
事实：
1. 芝商所FedWatch工具数据显示，今年加息一次的概率为42%。
2. 第二次加息的概率从一周前的34%降至28%。

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💡 核心：机构称美债收益率未来数月缺乏明确趋势
事实：
1. SEB首席策略师Jussi Hiljanen称，对美伊和平协议的希望推动10年期收益率升至4.40%，未来几个月可能在该水平附近徘徊。
2. Hiljanen表示，SEB认为单靠冲突解决不太可能引发收益率下行趋势，需宏观数据和美联储沟通支持。

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