宏观 / 市场归档

具体来看：

• 今年一季度，极星汽车收入为 3.453 亿美元，同比下滑了 36%；

• 毛利率由正转负，从去年同期的 4.3% 降为 -8.9%；

• 经营亏损从去年同期的 2.2 亿美元扩大至 2.32 亿美元；

• 净亏损为 2.74 亿美元，去年同期为 3,769.4万美元，该数值的增加主要源于财务费用的增加，财务费用为 1.27 亿美元，去年同期为 3,020 万美元。

极星汽车在财报中解释称，这些状况主要是受全球汽车销量下降、库存管理带来的折扣增加、向中国合资公司销售汽车的收入确认相关的复杂性等因素影响。

大家觉得极星还能逆风翻盘吗？

#42how##新能源汽车##极星#

via 42号车库的微博

①针对Model 3/Y标准续航版推出的1~5年0息和低息优惠购车政策，日供低至85元起；

②针对Model 3/Y长续航全轮驱动版推出的1~5年0息和低息购车优惠政策，日供低至107元起；

③特斯拉将7月限时低息的年费率降至0.5%起（折合年化利率仅0.93%起）。

via 常岩CY的微博

• 三年收入分别 50.9 亿元、130.5 亿元（海外 2.4 亿）、135.5 亿元（海外 16.2 亿元）。
• 三年毛利都为负，分别 -17.5 亿元、-29.4 亿元、-20.1 亿元，毛利率分别为 -34.4%、-22.5%、-14.9%。
• 三年都在亏损，分别 48.4 亿元、66.7 亿元、68.7 亿元，三年累计约 184 亿元。
• 整体平均售价，三年分别为 7.1 万元、8.4 万元、10.9 万元，到 2024 年前四个月达到 11.3 万元。

可以看到，哪吒汽车的毛利率虽然一直为负，但情况在转好。招股书中说，由于优化了产品组合、专注平均售价更高的车型；国际销售增加；成本控制措施提高了成本效益。

以上险量统计，哪吒 S 与哪吒 GT 的销量占比从 2022 年的 1% 上升到 2023 年的 24.6%。

随着合众新能源上市，你觉得哪吒汽车今年能毛利转正吗？

#42how##新能源汽车##哪吒汽车#

via 42号车库的微博

来看各项数据：

• 一季度汽车销售额为 81.741 亿元，同比增长 73.0%，环比下降 22.8%；

• 汽车利润率为 11.8%，2023 年第一季度为 10.1%，2023年第四季度为 15.3%；

• 总收入 14.7368 亿元，同比增长 71.0%，环比下降 9.9%；

• 毛利率为 11.8%，2023 年第一季度为 7.9%，2023 年第四季度为 14.2%；

• 净亏损 20.221 亿元，同比下降 18.0%，环比下降 31.2%。调整后净亏损（非美国通用会计准则）为 20.0 194 亿元，同比下降 17.0%，较 2023 年第四季度下降 30.4%；

• 销售电池和其他部件的收入为人民币 63.185 亿元，同比增长了 82.0%，环比增长了 56.5%。同比和环比增长主要得益于电池组和电驱销量的增长，以及电池组件在海外的增长。

#42how##新能源汽车##极氪#

via 42号车库的微博

• 这款中大型 SUV 会在 5m 左右，它所面对的市场很大，而且未来还会增长，在上市以后，会对极氪的销量和毛利率会有很好的帮助；

• 极氪 MIX 是一款极具颠覆性的产品，也是极氪在品类创新方面的杰作。

#42how##新能源汽车##极氪发布2024年q1财报#

via 42号车库的微博

#42how##新能源汽车##蔚来# 网页链接

via 42号车库的微博

• 有关毛利下降：今年 3 月 2024 款 NT2 平台的车型上市，产品过渡导致销量下滑，平均售价下降。同时，ET5、ET5T 两款低利润车型的销售导致毛利下降。预计毛利在 Q2 回到两位数（10% 以上），Q3 和 Q4 还会继续改善。考虑到市场的竞争，确保市场地位得到保障。

• NIO Power 第一笔融资之后，蔚来还保持 90% 左右的股份，后续会继续开放融资，NIO Power 的可持续性和可盈利性是非常清晰的。

• 有关乐道品牌，目前计划 9 月交付的时候会有大概 100 个门店。乐道的门店不需要像 NIO House 一样投资很大，每个门店投资 100 - 200 万人民币，因此不是特别大的压力。

• 乐道的首款车型 L60 和 Model Y 竞争，明年会发布中大型 SUV，为第二款产品。总的来说，乐道不会有太多款产品，但是每款产品会有独特的竞争力，追求在 20 万起步的细分市场有更高的占有率。

• 萤火虫品牌的进展顺利，李斌几个月之前已经开过，表现很好，是个精品小车，价格是十几万人民币。这款车按照非常高的安全标准、品质标准打造，会和蔚来分享销售网络，类似 MINI 和 BMW 的关系，当然不会像 MINI 一样贵。萤火虫品牌将在明年上半年销售。

• 蔚来的产品从明年开始的 ET9 开始切换到三代平台，通过采用更多的自研技术、电池成本下降等实现更高毛利，设计希望平均毛利达到 20% 以上。3 万规模、20% 毛利，在中国实现盈亏平衡。

• 乐道品牌已经公布预售价，从预售价角度来讲有不错的毛利率，但是不会用特别低的毛利换销量。乐道的毛利追求 15% 以上，略低于特斯拉的 16% - 17%。从盈亏平衡的角度，乐道需要每月卖 2 万- 3 万台可以维持。

• 乐道的预订量超越预期。但因为预订随时可以退，公布数据没有意义。

• 三代换电站需要经过一些改造（20 - 30 万人民币投资）就可以给乐道用，从下周开始正式部署四代换电站，支持乐道和蔚来品牌。目前来看，到今年底可以给乐道用户用的换电站超过 1,000 座。

• 蔚来不会把所有三代站都改造支持乐道，并不是所有站都需要改造。当然，乐道用户的体验会很好的。

• 蔚来能够显著地看到，换电站建设可以带动销量。在长三角地区，换电站有接近 900 座，车辆保有量达到全国的一半。蔚来也正在做 ROI 模型，计算换电站与销量的关系。下一步，蔚来会密切关注换电站的投资回报率。

• 前几天，蔚来获得 L3 准入。蔚来能够与政府部门有更多交流机会，对整个行业都是有价值的。

• 4、5 月份销量的增长是综合了多种原因。产品完成 2024 款产品切换，竞争力增加；BaaS 政策的切换，让电池、价格对于用户订阅模式非常重要，目前租电池的用户超过 80%；销售能力的提升，去年下半年开始销售网络和人员数量不够，今年 3、4 月销售数量增加；用户对换电的认可、保值率高，让用户选择蔚来。

• 蔚来希望改进毛利的表现，蔚来会给一线销售更多要求， 特别针对 ET7、ES8、EC7 等高毛利车型。同时，6 月已经收窄了短期促销政策。

• 在新能源产品上增加关税，违背人类可持续发展。蔚来在欧洲的销量比例比较低，即便加关税也不会对公司产生太大影响。

• 今年晚些时候蔚来会在中东地区销售，目前正在准备中。

• 从三个品牌的角度来讲，定位清楚。蔚来定位 Premium，乐道定位主流家庭市场，萤火虫定位是入门级、精品，家庭的第二辆车。主销价格是 10 几万、20 几万、30 几万，共同点是能换电。在智能化、电动化、整车工程方面的复用，三品牌是非常高的。

• 从目前来看，需求非常稳定。5 月订单需求已经超过产能，可以说 5 月交付量就是当月可生产的最大产量（李斌：这是幸福的烦恼）。订单正在稳定持续增长，对接下来的交付量非常有信心。

• 乐道发布了之后对于蔚来品牌也是正面推动，已经安排产线两班倒实现更高产量。

#42how##蔚来##蔚来发布2024年一季度财报#

via 42号车库的微博

• 选择 Bass 方案的用户比例超过了 80%；

• 蔚来从去年三四季度开始认识到销售人员数量不够，在今年前三个月进行了销售网络的扩展；

• 可充可换可升级的策略获得了市场认可，蔚来车的保值率很高；

• 接下来会增加高毛利产品的比例，短期促销政策已经有所收窄；

• 下阶段任务：保证销量稳步提升的情况下优化毛利率。

#42how##新能源汽车##蔚来#

via 42号车库的微博

蔚来的目标仍然是（月销） 3 万辆规模、20% 的毛利率。

乐道（月销） 2-3 万辆就可以盈亏平衡。

via 于欣烈的微博

• 转发 @小特叔叔: 最近有刷到个特斯拉博主聊换电，我也再说说我这的看法吧。

从个人体验微观来说：

1、换电是最好的补能方式，比加油还爽。不用下车全自动、速度非常快、确定性高、价格跟快充差不多，还绝对不会超时免费停车。

2、不用担心电池衰减，就像不担心家里的桶装水瓶磨花一样。

3、入手门槛低，还不用后悔。2024年依然可以从容选择75度电池，如有必要灵活升级100度，50/天。

从产业宏观来说：

1、如果个个都是800kW的桩，谁来提供这么大的容量供给？换电站因为天然的负载均衡属性，同等补能能力下，对电网负荷要求低一些。

2、节省整体的电池资源，换电体系需要备用流转的电池大概只有5%（2400站x10，目前50w台车），但因为灵活换电大家可选低配电池，以及换电减少浪费的日历衰减，蔚来官方给出的整体节省电池资源数据为30%。

当然换电也确实会带来问题：那就是电池SKU多了，怎么搞？

蔚来不也给出来了么，现在多家车企都宣布加入换电联盟，把标准统一下来就好了，没记错的话这东西好像也是有蔚来牵头搞国家标准的。

只要有销量，这个问题倒不是什么问题。（还好蔚来近期销量又还行了。

还有人说马斯克搞过，都没成功？（这话我几年前好像也说过）
其实马斯克在美国不搞换电了很正常，你看美国修高铁和中国修高铁就懂了，大家面对的情况不一样，美国这情况马斯克自己都吐槽过，他的“超级高铁”公司也基本等于倒闭了，这个要在中国搞还真有希望。

via 小特叔叔的微博

• 转发 @小特叔叔: 最近有刷到个特斯拉博主聊换电，我也再说说我这的看法吧。

从个人体验微观来说：

1、换电是最好的补能方式，比加油还爽。不用下车全自动、速度非常快、确定性高、价格跟快充差不多，还绝对不会超时免费停车。

2、不用担心电池衰减，就像不担心家里的桶装水瓶磨花一样。

3、入手门槛低，还不用后悔。2024年依然可以从容选择75度电池，如有必要灵活升级100度，50/天。

从产业宏观来说：

1、如果个个都是800kW的桩，谁来提供这么大的容量供给？换电站因为天然的负载均衡属性，同等补能能力下，对电网负荷要求低一些。

2、节省整体的电池资源，换电体系需要备用流转的电池大概只有5%（2400站x10，目前50w台车），但因为灵活换电大家可选低配电池，以及换电减少浪费的日历衰减，蔚来官方给出的整体节省电池资源数据为30%。

当然换电也确实会带来问题：那就是电池SKU多了，怎么搞？

蔚来不也给出来了么，现在多家车企都宣布加入换电联盟，把标准统一下来就好了，没记错的话这东西好像也是有蔚来牵头搞国家标准的。

只要有销量，这个问题倒不是什么问题。（还好蔚来近期销量又还行了。

还有人说马斯克搞过，都没成功？（这话我几年前好像也说过）
其实马斯克在美国不搞换电了很正常，你看美国修高铁和中国修高铁就懂了，大家面对的情况不一样，美国这情况马斯克自己都吐槽过，他的“超级高铁”公司也基本等于倒闭了，这个要在中国搞还真有希望。

via 小特叔叔的微博

从个人体验微观来说：

1、换电是最好的补能方式，比加油还爽。不用下车全自动、速度非常快、确定性高、价格跟快充差不多，还绝对不会超时免费停车。

2、不用担心电池衰减，就像不担心家里的桶装水瓶磨花一样。

3、入手门槛低，还不用后悔。2024年依然可以从容选择75度电池，如有必要灵活升级100度，50/天。

从产业宏观来说：

1、如果个个都是800kW的桩，谁来提供这么大的容量供给？换电站因为天然的负载均衡属性，同等补能能力下，对电网负荷要求低一些。

2、节省整体的电池资源，换电体系需要备用流转的电池大概只有5%（2400站x10，目前50w台车），但因为灵活换电大家可选低配电池，以及换电减少浪费的日历衰减，蔚来官方给出的整体节省电池资源数据为30%。

当然换电也确实会带来问题：那就是电池SKU多了，怎么搞？

蔚来不也给出来了么，现在多家车企都宣布加入换电联盟，把标准统一下来就好了，没记错的话这东西好像也是有蔚来牵头搞国家标准的。

只要有销量，这个问题倒不是什么问题。（还好蔚来近期销量又还行了。

还有人说马斯克搞过，都没成功？（这话我几年前好像也说过）
其实马斯克在美国不搞换电了很正常，你看美国修高铁和中国修高铁就懂了，大家面对的情况不一样，美国这情况马斯克自己都吐槽过，他的“超级高铁”公司也基本等于倒闭了，这个要在中国搞还真有希望。

via 小特叔叔的微博

• 转发 @长三角行健者: 刚刚电话与领克的店总沟通了一下，今年销售方面 1-4月终端交付了350台，月均约88台，前四个月单车毛利9000元左右。

之前混动占比不高，这个月混动车型订单占比55%了。
售后产值一个月大概在180-190W之间，毛利率在40%，加上所有返利，毛利率接近45%，由于这个店人员工资较高，因此零服吸收率66%左右。
1-4月份，这个店盈利接近200万，在目前的市场环境下，还是非常不错的！
由于极氪就是之前领克的电动业务，独立之后市场反响强劲，但是走的厂家直营，领克经销商没有机会销售，确实让经销商前两年日子很难过，没赶上新能源的第一波风口。
不过现在极氪上市了，领克在吉利集团整体定位也确定了、更清晰了，所以在下个月会发布领克zero，年底还有一款纯电小型SUV，明年还有三款纯电！产品线直接拉满了👍。
不过目前计划是新能源车型是独立的网络，所以经销商还得再投入一个店进行经营。
整体来说，这个店总对领克现状满意，对未来有信心！
#新能源大牛说##气场全开##领克#

via 42号车库的微博

数据显示一季度营收65.5亿元，同比增长62.3%；

一季度交付量为21,821台，同比增长19.7%。

一季度小鹏汽车的毛利率环比翻倍，大幅上升到12.9%。

截至一季度末，小鹏汽车的在手现金储备达414亿元。

via 常岩CY的微博

• 转发 @Karakush: 李斌、秦力洪本届公费旅游，公布的一些#蔚来# 在欧洲fun facts：

1、出镜的帅到炸裂的外国男子Christian Sieling，花名“司令”，是德国公司销售负责人，曾在中国生活15年。他的普通话很好，好于斌子和力洪。

2、这次开的车，是EL6（欧洲ES6），因为明天ES6累计超过20万，纪念一下。这台车没有Nomi头子，欧洲比较喜欢Halo（无头款）。

3、在欧洲的牛屋，是对公众开放的，而不是像国内只对车主开放，所以客流每天很好。法兰克福店每周（？）可以售出2500杯的饮品。会议室需要预约，总是很满。

3、法兰克福的牛屋，陶砖的墙、水磨石的地板，装修非常精致。因为地方租赁一签通常签十年，装修就能想的比较长远。

4、德国的每个牛屋都会放一台EP9。

5、德国卖得最好的车型是ET5/T；BaaS渗透率高达95%。

7、德国生意最好的是法兰克福；不过柏林牛屋开业之后起得很快。

8、明天阿姆斯特丹牛屋开业；汉堡牛屋将在6月20日开业，很有特色，附近都是港口。

9、去年IAA，李斌做了演讲，中国已经从全球最大的市场，到全球供应链，到全球研发中心，这个变化非常不容易。本来打算参展的，最后还是决定把钱放在本地服务上。

10 、蔚来很早就在进行全球化布局。李斌和秦力洪在2015年上半年飞了17次欧洲，德国公司在15年6月注册完成。15年正值全球化的黄金时代，所以觉得蔚来应该是“生而全球”的公司。当时来欧洲，最大的挑战是要不断地说服员工和合作伙伴，为什么要相信蔚来，这是招聘时第一个要回答的问题。现在招聘好多了。

11、蔚来在慕尼黑设立了全球设计中心，包括车辆和品牌设计；本来是要去慕尼黑拜访设计团队的，但是因为昨天去了一趟长春，现在来不及了。在柏林现在还有智舱和智驾本地化的研发中心。

12、蔚来在德国的知名度在增长。去年年初知名度指数在7-9%，今年在23-25%；App下载量累计10万+，UGC内容3000-4000/月，对德国来说不少了。

13、欧洲部署了44座换电站，每周还在增加。蔚来为此在匈牙利建设了一个换电站组装工厂，同时也生产充电桩。德国部署了16座换电站，接进50万根充电桩，德国家充非常方便。

14、欧洲电力市场双向互动，有的换电站可以挣点费。

15、目前德国有12家店，包括牛屋和换电站附近布置的临时网点。对比保时捷在德国网络布局90+，BBA是400+，蔚来的团队效率很高了，总共八九十个人。全体系输出，还是要看长线布局，要对这个市场保持耐心。

16、蔚来在德国销售数据，很多朋友查到的数据其实都是零售数据，并不完整。蔚来在欧洲销售三个形式：一是零售，二是公司长期租赁（company car），三是订阅服务，后两者没有登记在数据里。从22年10月开始到现在，共计服务4000+人，不算多，但也算有点规模。

17、Company car是欧洲高端汽车的主流销售模式，大概市场占比60%。比较麻烦，进公司车的池子，你要先有租车公司的合作伙伴，再要进入公司采购目录，再由员工个人选择，每个公司的租车公司不同。所以和零售相比相当于销售三次。公司车的行情影响商业模式决策，蔚来22年一开始只采用订阅模式，当时欧洲利率特别低，现在很高，令订阅模式发生挑战。目前正式销售一年多，销售/订阅是60/40。

18、蔚来的价格比较豪华，含电池6w欧元以上，BaaS的话ET5在5.2w起。同样车型售价比宝马稍贵，比保时捷便宜。欧洲人比较在乎TCO。其实在全球是统一定价，挪威便宜，因为免税。

#汽场全开#

via 小特叔叔的微博

• 蔚来刚进欧洲的时候之所以只租不卖，一个很大的原因是那个时候利率特别低，现在利率上来了，订阅模式受到了一些阶段挑战。

• 蔚来在德国的售价比宝马贵一些，比保时捷便宜一些。

#42how##新能源汽车##蔚来#

via 42号车库的微博

• L6 系列已经被广泛认可。我们也看到，在我们的全新价格策略之下，L9、L8 和 L7 也表现出了持续向好的表现。总体来说，我们对于接下来的月度销量表现会非常乐观。

• 在价格策略调整之后，L7、L8 和 L9 的订单量是在持续增长，公司后续没有降价的打算。

• 关于毛利，我们认为，作为一个健康的企业，销量和毛利率是两个最重要的经营指标。作为一家成立 9 年的企业，我们一直在这样要求自己。

#42how##新能源汽车##理想汽车#

via 42号车库的微博

1. 季度交付8.04万辆，同比增长52.9%；
2. 连续18个月蝉联30万元以上新能源汽车销量冠军；
3. 季度营收256亿元，同比增长36.4%，创同期营收新纪录；
4. 季度经调整净利润13亿元，连续六个季度盈利；
5. 季度毛利率20.6%，保持健康稳定；
6. 季度研发费用30亿元，同比增长64.6%，研发效率位于新势力领先；
7. 现金储备989亿元，是中国现金储备最充裕的车企之一；
8. 目标年底建成2000+理想超充站，10,000+理想充电桩；
9. 2024年第二季度业绩展望，预计：
1）交付量达到105,000辆至110,000辆，同比增长21.3%至27.1%；
2）收入总额为299亿元至314亿元，同比增长4.2%至9.4%。

via 常岩CY的微博

具体来看：

• 车辆销售收入 243 亿，同比增加 32.3%，环比减少 39.9%；
• 车辆毛利率为 19.3%，去年同期为 19.8%，去年第四季度为 22.7%；
• 收入总额为 256 亿，同比增长 36.4%，环比减少 38.6%；
• 整体毛利率为 20.6%，去年同期为 20.4%，去年第四季度为 23.5%；
• 毛利 53 亿，同比增长 38%，环比减少 46%；
• 净利润为 5.9 亿，同比减少 36.7%，环比减少 89.7%。

很明显，由于今年一季度销量的收缩，理想的财报表现相比去年第四季度有了明显的退步。

对此，李想在财报中表示，我们会积极拥抱过程中的挑战，并持续聚焦提升经营效率，坚持为用户创造更多价值。

#新能源汽车##42how##理想汽车#

via 42号车库的微博

具体来看：

• 收益 34.86 亿，同比增长 141.7%，环比下降 33.9%；
• 毛利率为 -1.4%，去年同期为 -7.8%，去年第四季度则为 6.7%；
• 亏损为 11.26 亿，去年同期为 11.59 亿，去年第四季度为 10.18 亿；
• 截止到今年 3 月 31 日，零跑的现金及现金等价物等资金为 175.84 亿；
• 自由现金流为 14.96 亿，比去年第四季度的 8.9 亿有明显的提升。

从这份财务数据来看，零跑的整体表现目前还是正处于往上走的状态，而支持这一状态的最大的推力当然就是交付量。

在一季度，零跑的总交付量为 33,410 辆，同比增长 217.9%，不过由于零跑在一季度对全系车型进行了升级，再加上一季度是传统的销售淡季，所以零跑的一些财务数据环比去年第四季度有些回落。

另外从 6.7% 掉到 -1.4% 的毛利率来看，零跑目前的单车利润能力其实不算强，尤其依赖规模的大幅扩张。

不过目前零跑国际合资公司已经成立，在与 Stellantis 集团的合作之下，零跑的出海已经正式开始。

基于在国内外市场的加速扩张，零跑后续的毛利率和利润能力或许可以继续得到很好的正面改善。

#新能源汽车##42how##零跑汽车#

via 42号车库的微博