摩根士丹利策略团队于3月30日发布报告指出，尽管地缘政治风险持续，但标普500指数自1月27日以来累计下跌8.4%的这轮调整，可能已进入最后阶段。报告同时警示，美联储未来的加息决策仍是市场面临的最大风险源。

当前市场情绪受到双重压制：一是前期推动市场上涨的人工智能（AI）叙事面临估值与前景的再审视；二是持续的地缘冲突（报告特指伊朗局势）带来的不确定性。大摩认为，技术性卖压可能已大部分释放，市场正在寻找新的平衡点。然而，真正的转折点并非取决于地缘政治，而在于货币政策。若通胀数据反复导致美联储转向更为鹰派的加息路径，或将彻底扭转市场当前的企稳预期，引发新一轮动荡。这本质上是一场“市场对经济软着陆的预期”与“美联储抗击通胀的决心”之间的博弈。

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