💡 核心：地缘风险与库存压力令铜价承压
为什么重要：地缘政治与供需基本面共同影响工业金属定价，是观察宏观与商品市场情绪的关键窗口。

美伊停火协议面临考验，叠加库存升至八年高位，导致伦敦期铜价格自三周高点回落。

1. 地缘风险再起：伊朗指责以色列违反停火协议，零星冲突恐令协议破裂，削弱了停火带来的风险偏好提振。
2. 库存压力显著：伦敦金属交易所铜库存已升至八年高位，表明终端消费需求依然疲软。
3. 分析师观点：即便当前铜价被认为低于公允估值，但在高油价、航运中断及信心走弱影响下，走势依然脆弱。

后续需密切关注美伊会谈进展及全球制造业需求指标，以判断铜价能否获得实质性支撑。

📊 标的：宏观
🌡️ 情绪：偏空 -1

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