💡 核心：非农数据不导致美联储加息
事实：
1. 中国银河宏观研报称，5月劳动市场数据整体好于市场预期，但结构显示劳动市场没有明显加速风险，不会推升通胀螺旋。
2. 研报认为，3月以来的非农数据偏强，仅增加年内降息门槛，不会导致加息压力。
3. 研报指出，市场对加息的担忧成为交易主线，其倾向认为市场过度定价加息风险，但短期滞后经济数据不能证伪加息预期，美联储仍保持“数据依赖”。

📊 标的：宏观

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