摘要

摩根大通研报称，宁德时代第三季纯利212亿元，低于买方已下调的逾220亿元预期，该行下调其今明两年盈利预测及A/H股目标价。

内容总结

  • 摩根大通称，宁德时代第三季纯利212亿元，低于买方已下调至逾220亿元的市场预期，此前预测为超过260亿元。
  • 管理层将每瓦时盈利环比下跌归因于产品组合不利、9月起实施2%电池消费税，以及出口退税下调的整季影响。
  • 该行将今明两年盈利预测分别下调4%及6%至860亿元及940亿元；H股目标价由500港元降至440港元，维持中性评级；A股目标价由340元降至310元，维持增持评级。
  • 该行认为，若消费税等成本转嫁仍未完成，第四季盈利能力或继续受压，但仍视宁德时代为最有能力应对行业利润重置的电池制造商。

🧭 市场口径：利空