摘要

摩根大通研究团队发布报告称，美国短期国债需求降温、相对利率互换走弱，并预判这一局面明年难以快速逆转。

内容总结

  • 摩根大通策略师 Jay Barry、Pankaj Vohra、Amanda Berke、Molly Herckis 发布的报告指出，近两个月货币基金管理规模增长停滞，加权平均期限进一步缩短。
  • 报告称，即便第四季度有望迎来季节性回升，预计2026年整体管理规模增幅也会低于前两年。
  • 报告提到，截至8月的四个月内，外国官方机构短期美债持仓减少1450亿美元，其持有占比降至2024年5月以来最低水平；稳定币管理规模过去一年陷入停滞。
  • 策略师预计，明年货币基金规模增长乏力，稳定币管理规模显著扩张有赖加密市场行情回暖；基于上述供需格局，预计短期国债价格明年难以明显走强。

📊 标的：宏观