• 轉發 @42號車庫-萊因哈特: 經歷了 2023 年的車市普跌之後，關於汽車保值問題我之前説過很多次的一個結論現在應該能被更多人理解了：

過去幾年，包括我身邊的高學歷同齡朋友在內，很多人抗拒新能源車的一個誤區是認為電動車不保值，燃油車保值，買電動車省出來的油錢賣二手的時候因為貶值全部歸零。

其實不然，保值與否和能源形式沒有必然聯繫，而是和車型銷量以及品牌有強關聯。

一、影汽車響保值率的三個核心要素：

1. 流通性
2. 新車成交價
3. 自身以及競品車型迭代週期

判斷流通性簡單點理解就是銷量 + 保有量，一台車銷量高保有量大意味着有人買，需求穩定，在二手車交易解釋成本低，車商收回來好賣，庫存週期短，所以車商才願意去收這樣的車。

新車成交價這個也好解釋，官方如果持續降價，二手價格肯定崩。反過來如果新車一直供不應求，渠道商還能加價賣車，那二手價格就比較可觀。

第三點就是車型改款換代的速度，如果一年一改款，兩三年一換代，按照大部分廠商改款不漲價，老款降價的策略，老款車型的價格也會下跌。

二、為什麼會有「新能源車不保值」的説法？

因為早期市場中的新能源車產品銷量奇差。

⭐新能源汽車剛剛推出的年代，相比已經成熟穩定，有大量爆款車型的燃油車市場，新能源車市場產品不成熟，成本高、價格貴，產品體驗還和同級更便宜的燃油車倒掛。

什麼概念呢，哪怕是國內龍頭企業的產品銷量都低得可怕，從 10 萬到 30 萬價位，十多個車型 B 端 C 端加一起，月銷兩萬多。

那時候很多車型車商看到新能源車就頭疼，一來收回來沒人買，二來認知度差，賣車解釋成本奇高，一個開多久要換電池的問題就能直接把車商逼瘋。能收的，都是骨折價。

那同期燃油車市場的熱銷是什麼概念呢？

緊湊型車裏，朗逸、軒逸、卡羅拉這種頂流，低迷時期月銷都是兩三萬，金九銀十的旺季月銷能衝擊 5 萬。

豪華品牌裏，寶馬五系月銷巔峯的時候，成交價 50 萬級別的車月銷也能到兩萬，整體常年穩定一萬五以上。

不管一個什麼動力的車，在價格穩定的情況下能做到這般熱銷，再配合一個三年一改款，六年一換代的節奏，一定都是保值的。

但燃油車裏，銷量差的品牌和車型同樣不保值。比如大家可以去看看標緻、雪鐵龍、菲亞特、捷豹的產品，全線幾乎就沒有保值的。

如果冷門品牌的冷門車型，幾乎就是 4S 店的定海神針，賣出去都要聚餐慶祝的水平，這種車管你幾個氣缸多大排量，車商看到都是敬而遠之。

熱門品牌的冷門車情況也大同小異，不信的可以去搜搜寶馬 2 系（MPV），奔馳 B 級，大眾輝昂，看看這些車的保值率如何。

所以即便是以前，「燃油車保值」説的也是熱銷的燃油車保值。

三、現在的情況是怎樣的？

去年開始，油車的保值率整體迅速下降，曾經保值的車型如今也不那麼保值了，反而是一部分熱銷的新能源車保值率開始名列前茅。

但是以流通性、成交價、車型迭代週期為核心的保值率三要素沒有變。

⭐這種變化下核心原因是國內整體車市存量，新能源車滲透率極速攀升，燃油車市場縮量。交易量此消彼長。

從保值三要素看，燃油車保值率下跌主要因為：

1. 銷量下滑，熱銷燃油車的銷量開始下降；
2. 成交價下跌，原本穩定的價格開始跳水；
3. 新能源強力競品層出不窮，持續分流。

各個級別的地標級燃油車都在降價，主流合資 B 級車開始往 15 萬走，緊湊型車跌破 10 萬，BBA 中型轎車跌破 30 萬，BBA 中型 SUV 開始往 35 萬走。

這種行情下燃油二手車不可能持續保值。

到了這幾年的新能源市場，部分熱銷車型已經開始出圈，銷量比肩甚至超越同級燃油車。例如比亞迪產品線中海豚、元 PLUS、秦宋系列的 DM-i 車型。特斯拉 Model 3/Y，理想 L 系列等等。

這些車型的熱銷使得它們具備很好的認知度，有良好的流通性，二手車商容易出手，所以保值率在官方不降價，不改款的行情下都比較好。有的車型甚至比同價位燃油車還保值。

四、當下該如何看待汽車保值的問題？

先説行業趨勢，新能源車電氣化特徵更明顯，而行業目前的三電系統、車機系統、智駕系統的迭代速度明顯快於傳統汽車時代 5～8 年一個換代週期的節奏。

⭐所以隨着新能源車滲透率不斷上升，整體汽車市場的產品迭代週期會加快，因而會加速汽車因為車型迭代所導致的保值率下跌，車的保值下降曲線會更快。

這種影響對於新能源車會更為明顯，但同樣會影響燃油車。

主流市場燃油車的銷量還會繼續萎縮，降價還會繼續，直到某些網點的利潤維持不住，所以大部分的燃油車會越來越不保值。

⭐因此「燃油車保值」的説法會逐漸崩盤，只有少部分不受新能源市場影響，缺少新能源競品的特殊燃油車型可以繼續維持相對的保值，例如奔馳 S 級。

新能源車裏，排除技術和車型迭代這類整體性的市場影響，能抗得住價格戰且持續熱銷的車型同樣能維持相對保值。

前面提到的海豚、Model Y 都是這種類型。

總結：隨着新能源車的普及，電氣化程度的提高，汽車的迭代速度會越來越快，不管燃油車還是新能源車都會因此加速貶值，汽車越來越不保值是趨勢。燃油車在這個過程中同時受到銷量下滑的影響，會有更緊迫的降價策略，這些年保值還會下降。新能源車裏銷量靠前，產品競爭力領先的車型更能抗住價格戰，這些車型會相對更保值。燃油車裏產品屬性特殊，不受新能源市場影響，能持續熱銷的車型也會相對保值。

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