美聯儲理事米歇爾·鮑曼（原文誤為“保爾森”）於近日發表講話指出，當前高於目標的通脹水平，將使美聯儲在應對由人工智能驅動的新經濟增長範式時，其政策決策變得更為複雜。她同時警告，中東地區（提及伊朗）的衝突局勢給經濟增長和通脹前景帶來了上行風險。鮑曼強調，通脹水平目前仍然過高，且通脹預期處於“脆弱”狀態。不過，她指出目前沒有證據表明勞動力市場是推動通脹的主要因素。

此番言論深度揭示了美聯儲貨幣政策當前所處的多維困境。一方面，人工智能等技術革命可能持續提升生產率，重塑經濟潛在增長率，這要求貨幣政策框架做出新的評估。另一方面，地緣政治衝突不斷製造供應鏈與能源價格的不確定性，構成頑固的通脹壓力。兩者合力，使得美聯儲在判斷中性利率水平、權衡“抗通脹”與“保增長”時面臨前所未有的挑戰。鮑曼的講話實質上是在向市場傳遞一個明確信號：在通脹根深蒂固且風險來源多元的背景下，美聯儲的降息決策將極度謹慎，高利率環境可能比預期維持更久。

1. 核心矛盾：人工智能提升生產率的中長期通縮效應，與地緣衝突帶來的短期通脹壓力相互交織，令政策路徑複雜化。
2. 風險提示：明確將中東局勢列為經濟增長與通脹的主要上行風險之一。
3. 現狀判斷：承認通脹過高且預期脆弱，但排除勞動力市場為當前核心推手，暗示關注點更多在供給側。