💡 核心：非農數據不導致美聯儲加息
事實：
1. 中國銀河宏觀研報稱，5月勞動市場數據整體好於市場預期，但結構顯示勞動市場沒有明顯加速風險，不會推升通脹螺旋。
2. 研報認為，3月以來的非農數據偏強，僅增加年內降息門檻，不會導致加息壓力。
3. 研報指出，市場對加息的擔憂成為交易主線，其傾向認為市場過度定價加息風險，但短期滯後經濟數據不能證偽加息預期，美聯儲仍保持“數據依賴”。

📊 標的：宏觀

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