摘要

橋水基金創始人瑞・達利歐週四接受採訪時警示，股市正面臨美債收益率上行和企業現金流走弱預期帶來的越來越大壓力，股票相對債券的預期回報率優勢正在消退。

內容總結

  • 達利歐在採訪中稱，此前股市能扛住全球債券拋售潮，是因為盈利增長讓股票預期回報率相對債券依然具備吸引力。
  • 達利歐表示：“當前處於這樣一個週期階段：利率上行卻不會直接拖累股市，因為盈利增長充足，預期回報尚可。但當這層緩衝墊變薄，週期就會進入下一階段。我們現在正處在這個節點。”
  • 達利歐稱，隨着股價上漲、債券收益率攀升，股票的相對優勢正在消退，“由於估值發生這一變化，緩衝墊已經變薄，如今我們也開始看到信用利差走闊。”
  • 發出上述警告之際，美國國債收益率徘徊在數十年高位附近；投資者正面臨高額政府財政赤字、持續通脹以及 AI 投資帶來的融資需求上升等多重難題。

📊 標的：宏觀