摘要

摩根大通研報將寧德時代H股評級下調至中性、A股維持增持，並下調盈利預測；報告稱電動汽車產業鏈利潤正重新分配，整車廠盈利能力已經承壓。

內容總結

  • 摩根大通將寧德時代H股評級下調至“中性”，A股維持“增持”，並下調寧德時代盈利預測；A股仍是該行覆蓋電池股中唯一“增持”的股份。
  • 報告稱日益擔心行業盈利能力惡化快於預期，電池消費税、出口退税率下調及貿易壁壘增加接踵而至，整車廠盈利能力已經承壓。
  • 該行指出寧德時代可能最先受衝擊，但最終或成為較大贏家，無論轉嫁成本還是自行消化，結果都可能是客户黏性增強。
  • 寧德時代於10月20日收市後公佈第三季業績，當日股價下挫，盤中創去年8月底以來逾一年新低；該行稱H股較A股存在溢價。

🧭 市場口徑：利空