摘要

摩根大通研報稱，寧德時代第三季純利212億元，低於買方已下調的逾220億元預期，該行下調其今明兩年盈利預測及A/H股目標價。

內容總結

  • 摩根大通稱，寧德時代第三季純利212億元，低於買方已下調至逾220億元的市場預期，此前預測為超過260億元。
  • 管理層將每瓦時盈利環比下跌歸因於產品組合不利、9月起實施2%電池消費税，以及出口退税下調的整季影響。
  • 該行將今明兩年盈利預測分別下調4%及6%至860億元及940億元；H股目標價由500港元降至440港元，維持中性評級；A股目標價由340元降至310元，維持增持評級。
  • 該行認為，若消費税等成本轉嫁仍未完成，第四季盈利能力或繼續受壓，但仍視寧德時代為最有能力應對行業利潤重置的電池製造商。

🧭 市場口徑：利空