摘要

光大期貨發佈文章，梳理美聯儲本次按兵不動的決議及沃什在發佈會上的表態，並給出對黃金的分析，認為短期利空鈍化、中期約束未解除。

內容總結

  • 沃什在發佈會上明確拒絕提供前瞻性指引，稱“不要預設會議結果”，並表示除非發生危機，市場不應過度依賴美聯儲的前瞻指引。
  • 沃什宣佈從2027年起減少FOMC利率決議會議次數，將部分會議專門用於討論長期貨幣政策戰略，不再進行利率投票、也不發佈政策聲明。
  • 政策聲明對經濟的評估從9月的“穩健擴張”上調為“強勁擴張”，維持“通脹仍處高位”的判斷，刪除“本次行動將支持通脹及時迴歸2%目標”的表述，替換為“更多信息的積累將有助於確定適當立場”。
  • 兩名委員公開主張立即加息，交易員對12月加息概率的定價仍在80%的高位；10年期美債收益率站穩5%上方、實際利率維持高位。
  • 光大期貨認為，不加息為已知信息、決議前金價下跌已部分定價，落地後未出現恐慌性拋售；但更高更久的利率預期未被削弱，持有成本對黃金的壓制邏輯或依然存在。

📊 標的：宏觀