摘要

摩根大通研究團隊發佈報告稱，美國短期國債需求降温、相對利率互換走弱，並預判這一局面明年難以快速逆轉。

內容總結

  • 摩根大通策略師 Jay Barry、Pankaj Vohra、Amanda Berke、Molly Herckis 發佈的報告指出，近兩個月貨幣基金管理規模增長停滯，加權平均期限進一步縮短。
  • 報告稱，即便第四季度有望迎來季節性回升，預計2026年整體管理規模增幅也會低於前兩年。
  • 報告提到，截至8月的四個月內，外國官方機構短期美債持倉減少1450億美元，其持有佔比降至2024年5月以來最低水平；穩定幣管理規模過去一年陷入停滯。
  • 策略師預計，明年貨幣基金規模增長乏力，穩定幣管理規模顯著擴張有賴加密市場行情回暖；基於上述供需格局，預計短期國債價格明年難以明顯走強。

📊 標的：宏觀