摘要

中信證券11月5日發佈2027年港股投資策略研報，預計港股盈利温和增長、恒生科技盈利增速升至24.8%，並給出成長與紅利兼顧的配置建議。

內容總結

  • 研報稱2026年港股受內需盈利走弱與流動性承壓拖累，呈現業績與估值雙殺。
  • 機構預計2027年恒指、恒生綜指盈利分別增長7.4%、9.9%，恒生科技提速至24.8%，消費與科技接替週期成為主要增量。
  • 研報提到海外加息預期已充分定價，美聯儲或於下半年重啓降息；但融資解禁與南向資金流入放緩使2027年上半年資金面仍偏緊。
  • 研報顯示當前恒指、恒生科技動態PE分別為9.67倍、13.1倍，處歷史低位。
  • 配置建議兼顧成長與紅利：成長方向為生物科技、AI應用、智能駕駛、具身智能；紅利以類債壓艙，兼顧分紅成長。

📊 標的：宏觀