宏觀 / 市場 資訊

摘要

新浪財經報道，核心 PCE 物價指標符合預期，美債走勢保持平穩。

內容總結

• 核心 PCE 物價指標數據公佈，結果符合市場預期。
• 美債市場反應平穩，走勢未出現明顯波動。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-26 20:32（北京時間）

摘要

摩根資產管理歐洲、中東和非洲首席市場策略師Karen Ward表示，美國勞動力市場數據表明美聯儲9月“不應該加息”，並稱美國財政部干預債券市場的做法令她“不安”。

內容總結

• Karen Ward稱，整體通脹率仍然偏高，但這種狀況是否會持續，完全取決於勞動力市場。
• Ward表示，美國勞動力市場沒有顯示出就業足夠穩定、以至於勞動者會要求更高工資的跡象。
• Ward稱，市場希望美聯儲主席凱文·沃什週五在年度傑克遜霍爾研討會上講話時，就美聯儲如何看待經濟形勢及哪些因素對利率決策至關重要，提供“更多一些明確指引”。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-26 06:00（北京時間）

摘要

美聯儲巴爾金就美國債務路徑發出警告，稱若債務持續攀升，投資者最終將停止買入。

內容總結

• 巴爾金表示，債務持續攀升的情況下，到某個節點投資者將停止買入。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-26 04:59（北京時間）

摘要

美聯儲理事會週二發佈貼現率會議紀要，內容覆蓋7月20日和7月29日兩次審議貼現率的會議。

內容總結

• 美聯儲理事會週二發佈紀要，審議並確定存款機構通過貼現窗口適用的貼現率。
• 紀要涵蓋7月20日與7月29日兩次理事會會議。
• 美聯儲稱，設定貼現率的流程與聯邦公開市場委員會設定聯邦基金利率目標區間的流程不同。

📊 標的：宏觀

來源：Fed Monetary Policy · 08-26 02:00（北京時間）

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摘要

美聯儲柯林斯表示，通脹仍然過高，未來幾個月將關注通脹能否持續回落至2%的證據。

內容總結

• 柯林斯稱通脹仍然過高，並擔憂美聯儲維持物價穩定的職責。
• 她表示勞動力市場與充分就業一致，經濟以接近趨勢水平的速度增長。

📊 標的：宏觀

🔍

來源：財聯社 · 08-25 22:04（北京時間）

摘要

波士頓聯儲主席柯林斯表示，通脹仍然過高，並對美聯儲職責中的物價穩定部分感到擔憂。

內容總結

• 柯林斯稱，通脹水平仍高於目標，物價穩定方面存在隱憂。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-25 22:02（北京時間）

摘要

瑞士嘉盛銀行在媒體會上稱，中國的人形機器人產業仍處早期，宇樹科技上市時高估值面臨競爭與場景落地考驗，股價回調顯示市場趨於理性。

內容總結

• 瑞士嘉盛銀行稱，宇樹科技上市時的高估值可能並不合理，其隨後的股價回調顯示市場趨於理性。
• 亞洲區首席投資總監陳東表示，人形機器人作為板塊有前景，但具體公司股價是否合理是另外一回事。
• 股票部主管Tomasz Godziek稱，行業缺乏應用場景，且面臨機械臂摺疊耗電、強光反射下視覺識別待突破等技術挑戰。

📊 標的：宏觀
🧭 市場口徑：中性

來源：新浪財經 · 08-25 10:03（北京時間）

摘要

中金公司發佈研報稱，本週市場焦點是傑克遜霍爾會議及沃什講話，並分析了沃什政策立場對美債收益率和美元的影響。

內容總結

• 中金公司發佈研報稱，此前沃什“讓市場替美聯儲加息”的表態未能緩解通脹擔憂，疊加財政部干預失效，政策公信力受損，美債收益率持續走高。
• 中金預計沃什這次會重申通脹風險、保留加息選項以重建信譽，同時繼續堅持減少央行干預、降低溝通頻率等長期主張。
• 中金認為沃什並未放棄“縮表+降息”的政策理念，但其賴以成立的前提與當下現實存在錯位。
• 研報稱，若沃什能夠展現足夠的政策靈活性，市場對美債的擔憂有望部分緩解，美元受到支撐；反之則信任持續流失，長端美債收益率繼續上行，美元承壓。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-25 07:58（北京時間）

摘要

施蒂費爾投行經濟團隊稱，美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾會議的講話，不太可能就利率方向給出清晰信號。

內容總結

• 施蒂費爾經濟團隊預計，沃什將着重表態致力於壓低通脹，但不會對下一步政策操作給出明確指引。
• 講話時間點位於核心 PCE 通脹、GDP 重要數據公佈前後，投資者將逐句解讀講話尋找利率走向線索。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-24 22:47（北京時間）

摘要

明尼阿波利斯聯儲行長 Kashkari 週日表示，美國國債市場仍在正常運作，近期收益率上升不太可能影響貨幣政策考量；上週10年期美債收益率收於4.73%左右。

內容總結

• Kashkari 在週日節目中稱，美債市場正常運作，交易持續進行且流動性充足，美聯儲可以專注於將聯邦基金利率作為降低通脹的主要政策工具。
• 上週美債收益率全線走高，基準10年期收益率收於4.73%左右，30年期收益率維持在2007年以來最高水平附近。
• Kashkari 稱，當前收益率與近期歷史相比偏高，但在20世紀90年代明顯更高。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-24 07:34（北京時間）

摘要

媒體報道稱，債券投資者關注凱文·沃什本週在傑克遜霍爾的講話，以研判美聯儲主席如何應對持續通脹與財政問題；此前30年期美債收益率一度升至2007年以來最高水平。

內容總結

• 債券投資者將重點關注凱文·沃什本週在傑克遜霍爾發表的講話，討論美聯儲如何應對持續通脹和財政問題。
• 近幾週美國長期債券承壓，交易員一度將30年期國債收益率推至2007年以來最高水平。
• 美國財政部宣佈計劃將長期證券回購規模至少擴大一倍。
• 美國債務已超過40萬億美元，交易員關注美聯儲對高於2%目標的通脹及財政狀況的反應。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-24 07:29（北京時間）

摘要

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利淡化市場對美債收益率上行的擔憂，稱國債市場運行狀況良好，同時表達對通脹短期難以回落的擔憂，未明確9月會議是否主張加息。

內容總結

• 卡什卡利稱美國國債市場仍在“正常運轉”，市場運行狀況良好。
• 他表示當前國債收益率處於近期歷史高位，但上世紀90年代收益率曾顯著更高。
• 卡什卡利對通脹無法在短期內回落至目標水平表示擔憂，但未表態將在9月會議上主張加息。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-23 23:25（北京時間）

摘要

明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡里表示，很難確定美債收益率上升的更大驅動因素，並稱收益率上升並未讓美聯儲工作更困難；減債問題屬於美國國會職責。

內容總結

• 卡什卡里稱，很難知道美債收益率上升的更大驅動因素。
• 卡什卡里表示，收益率上升並未使美聯儲的工作更加困難。
• 卡什卡里稱，如何減債是美國國會的職責。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-23 22:49（北京時間）

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美聯儲官員卡什卡利表示，當前未發現美國國債市場出現功能失調的跡象。

內容總結

• 卡什卡利稱，國債市場未見功能失調跡象。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-23 22:34（北京時間）

摘要

美聯儲數據顯示，美國上週銀行存款19.532萬億美元，高於之前一週的19.496萬億美元。

內容總結

• 美聯儲數據：美國上週銀行存款19.532萬億美元。
• 之前一週為19.496萬億美元。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-22 04:18（北京時間）

摘要

財聯社8月22日電，美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）週五使用規模為2億美元，交易對手1家，低於上個交易日的2.25億美元。

內容總結

• 美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）週五使用規模為2億美元，交易對手1家。
• 上個交易日RRP使用規模為2.25億美元。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-22 01:16（北京時間）

摘要

財聯社8月21日報道，經濟學家上調美國三季度經濟增長預期，並預計美聯儲到明年7月都按兵不動。

內容總結

• 經濟學家上調美國三季度經濟增長預期。
• 經濟學家預計美聯儲到明年7月維持利率不變。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-21 19:42（北京時間）

摘要

瑞銀髮布預測，上調標普500指數目標位，同時給出2026年和2027年的每股收益預測，並列出了主要風險。

內容總結

• 瑞銀將標普500指數2026年12月目標位設為8100點，2027年6月目標位設為8400點。
• 瑞銀預測2026年每股收益為350美元，2027年每股收益為400美元，依據是科技、半導體及能源板塊向好。
• 瑞銀對經濟韌性增長、美聯儲維持政策耐心以及人工智能應用加速保持樂觀。
• 瑞銀列出的主要風險包括油價走高、通脹再度反彈、AI業務回報不及預期。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-21 19:36（北京時間）

摘要

美聯儲面向外國央行及貨幣當局的逆回購工具餘額連續兩週增長，截至8月19日升至3730億美元。

內容總結

• 美聯儲外國逆回購餘額升至3730億美元，高於一週前的3570億美元。
• 餘額連續兩週增長，為2022年10月以來最高水平。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-21 17:48（北京時間）

摘要

天風證券研報稱，8月19日美國財政部公告擬擴大長債回購規模後，COMEX黃金期貨升破4500美元/盎司；研報認為黃金上漲空間或正在打開，中期維度繼續看好黃金配置價值。

內容總結

• 8月19日，美國財政部公告擬擴大長債回購規模，此後COMEX黃金期貨升破4500美元/盎司。
• 天風證券研報認為，從全球儲備結構看，美債和黃金或可公開報道提到替代關係；從利率角度看，實際利率仍處高位，仍需等待拐點確認。
• 研報預計，經歷8月19日大漲後，短期內黃金仍可能震盪；若價格站穩4500美元上方，或將吸引更多動量資金入場。
• 中期維度上，天風證券繼續看好黃金的配置價值。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-21 08:28（北京時間）

摘要

財聯社援引CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲9月維持利率不變概率為63.8%，加息25個基點概率為36.2%。

內容總結

• 美聯儲到9月維持利率不變的概率為63.8%，累計加息25個基點的概率為36.2%。
• 美聯儲到10月維持利率不變的概率為51.8%，累計加息25個基點的概率為41.4%，累計加息50個基點的概率為6.8%。

來源：財聯社 · 08-21 06:06（北京時間）

摘要

財聯社8月21日電，美聯儲主席沃什定於美東時間8月28日上午10點在傑克遜霍爾發表講話。

內容總結

• 美聯儲主席沃什將於美東時間8月28日上午10點在傑克遜霍爾講話。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-21 04:37（北京時間）

摘要

財聯社報道，TS Lombard首席經濟學家Freya Beamish表示，美國財政部回購超長期國債的做法“聽起來很像”收益率曲線控制，人為壓低收益率將削弱美元，並預計美聯儲最終會加息。

內容總結

• 8月20日，宏觀經濟預測諮詢公司TS Lombard稱，美國財政部回購超長期國債之舉“聽起來很像”收益率曲線控制（YCC）。
• 首席經濟學家Freya Beamish在報告中寫道，美國正實施順週期財政政策，本應加息並利好美元；但財政部干預壓低收益率，且在債務平均期限本已較短的情況下進一步縮短期限。
• 她指出，唯一問題是市場將以何種方式獲勝：長期收益率持續施壓，令美聯儲比市場預期更早加息；還是美元遭拋售。
• 她補充稱，美聯儲最終將會加息。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 21:09（北京時間）

摘要

美聯儲官員戴利表示，目前沒有看到需要提前加息的理由。

內容總結

• 財聯社8月20日電，美聯儲戴利稱，沒看到需要提前加息的理由。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 20:36（北京時間）

摘要

美聯儲官員戴利表示，非常支持美聯儲7月維持利率不變的決定。

內容總結

• 戴利稱，對其所處位置的美聯儲7月決議結果“非常支持”。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-20 20:36（北京時間）

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新浪財經報道，8月以來國際金價反彈，周大福等品牌足金飾品價格月內漲超每克100元，上海黃金交易所AU99.99收於每克968.14元。

內容總結

• 8月20日，周大福等品牌足金飾品價格達每克1355元，月內漲幅已超每克100元。
• 8月20日，國際金價一度重返每盎司4500美元左右，較本月初漲超10%；上海黃金交易所AU99.99現貨黃金收於每克968.14元，8月以來累計上漲9.4%。
• 截至8月19日，全球最大黃金ETF“SPDR黃金信託”持倉量為1034.65噸，8月份持倉增長27.6噸；上海金交所黃金T+D合約8月10日至14日累計成交226.71噸。
• 世界黃金協會等機構認為，美國就業、零售銷售等數據走弱，降低了美聯儲9月加息的緊迫性，對金價形成利好。

📊 標的：宏觀

來源：新浪財經 · 08-20 20:18（北京時間）

摘要

摩根大通策略師警告稱，美國財政部擴大長期國債回購規模的做法難以取信市場，在財政赤字高企背景下，長期可能反而推高期限溢價和收益率。

內容總結

• 美國財政部週三表示，將10年至30年期國債回購操作規模至少提高一倍，稱旨在提供“更大的流動性支持”，美國長期債券收益率隨之走低。
• 摩根大通策略師Jay Barry等發佈報告稱，此舉只是治標不治本；當前美國財政赤字仍相當於GDP的6%，經濟接近充分就業。
• 報告稱，若沒有真正的財政整頓，市場將認為該行動缺乏可信度；若財政部在債務管理上採取更機會主義的做法，並進一步偏離“常規且可預測”原則，可能導致期限溢價和收益率隨時間推移上升。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 14:43（北京時間）

摘要

富國銀行經濟學家研報指出，美國財政部將長期債券回購規模至少擴大一倍，相當於押注短端利率走低。

內容總結

• 富國經濟學家Tom Porcelli和Michael Pugliese在研報中稱，鑑於財政政策不可持續，擴大回購需加大短債發行來提供資金。
• 他們認為短端利率可能下降，但前提是通脹保持粘性，且中性利率預期持續走高。
• 研報原文稱，在預算赤字佔GDP的6%且利息成本處於歷史高位時，縮短國債加權平均久期是冒險之舉。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 05:51（北京時間）

摘要

美聯儲7月FOMC會議紀要顯示，與會者重申調整貨幣政策立場的主要手段是調整聯邦基金利率目標區間。

內容總結

• 7月28日至29日FOMC會議紀要顯示，許多決策者重申調整貨幣政策立場的主要手段應為調整聯邦基金利率目標區間。
• 大多數與會者討論資產負債表政策，稱工作組研究結果將為FOMC審議提供“有益參考”，未來會議將提供“全面討論”機會。
• 多位與會者提出可進一步探討的具體問題，包括市場運行與金融穩定、資產負債表政策對貨幣和金融狀況的影響，以及美聯儲所持美國國債的合理期限結構。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 02:50（北京時間）

摘要

美聯儲7月會議紀要顯示，多數與會者支持維持利率不變，但數人贊成加息，部分與會者認為若通脹不下行則有必要加息。

內容總結

• 美聯儲7月28-29日會議紀要顯示，多數與會者支持維持利率不變，數人贊成加息。
• 部分與會者表示，金融環境可能不夠緊縮，不足以使通脹迴歸2%目標。
• 許多與會者認為，若通脹不下行，則很可能有必要加息。
• 少數贊成加息的與會者認為，此舉可能有助於避免未來進一步加息。
• 主席沃什表示，每年召開六次會議（大約每兩個月一次）可使會議之間有更多時間積累信息；會議次數未做決定，2026年日程不變。幾乎全體聯邦公開市場委員會成員同意保留政策聲明中“將實現物價穩定”的措辭。

📊 標的：宏觀

來源：財聯社 · 08-20 02:02（北京時間）