摘要

中信证券10月11日发布研报，称油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修均未改变全球长债利率走高，建议短期用景气品种和供给出清品种应对高利率环境，并密切跟踪AI投资周期拐点。

内容总结

  • 中信证券研报表示，油价回稳、非农数据低于预期、美联储加息预期下修，均未改变全球长债利率走高。
  • 研报称背后原因是持续强劲的私人部门投融资需求，在万亿美元投资带动下，北美率先走出了金融危机后低增长和低利率的“非常态”；研报认为全球高利率环境在AI投资周期拐点前是必须应对的常态。
  • 研报称，对海外高利率不敏感的需求只有北美AI以及与中国中央财政扩张相关的领域，而过去几年持股体验极佳的出海、资源板块都存在压力。
  • 研报称，在弱需求环境下凸显出供给出清品种的稀缺性，反内卷进程明年依然值得重视。
  • 配置策略上，研报建议短期只能用景气品种和供给出清品种来应对高利率环境，并建议密切跟踪AI投资周期拐点。

📊 标的：宏观