摘要

中信證券10月11日發佈研報，稱油價回穩、非農數據低於預期、美聯儲加息預期下修均未改變全球長債利率走高，建議短期用景氣品種和供給出清品種應對高利率環境，並密切跟蹤AI投資週期拐點。

內容總結

  • 中信證券研報表示，油價回穩、非農數據低於預期、美聯儲加息預期下修，均未改變全球長債利率走高。
  • 研報稱背後原因是持續強勁的私人部門投融資需求，在萬億美元投資帶動下，北美率先走出了金融危機後低增長和低利率的“非常態”；研報認為全球高利率環境在AI投資週期拐點前是必須應對的常態。
  • 研報稱，對海外高利率不敏感的需求只有北美AI以及與中國中央財政擴張相關的領域，而過去幾年持股體驗極佳的出海、資源板塊都存在壓力。
  • 研報稱，在弱需求環境下凸顯出供給出清品種的稀缺性，反內捲進程明年依然值得重視。
  • 配置策略上，研報建議短期只能用景氣品種和供給出清品種來應對高利率環境，並建議密切跟蹤AI投資週期拐點。

📊 標的：宏觀