摘要

招商證券發佈研報稱，市場反彈後配置核心在於高利率下的分子端景氣溢價，短期以科技龍頭加紅利打底，並優先關注三季報業績有望高增或改善的領域。

內容總結

  • 招商證券研報指出，本週市場是微觀流動性托底下的温和反彈，寬基ETF放量淨流入，10月9日下午出現脈衝式淨買入，指向穩市操作。
  • 外部方面，研報提到美伊談判窗口重新打開、中歐貿易摩擦出現實質性緩和，地緣風險短期下降；但10Y美債利率仍處5.2%—5.3%高位，美聯儲9月紀要偏鷹、10月暫停加息為基準情形。
  • 產業上，研報稱AI景氣未發生系統性惡化，資金進一步向盈利和現金流最強的龍頭集中；結合三季報窗口，配置標準應由遠期空間轉向當期景氣兑現。
  • 研報建議短期優先關注三季報業績有望高增或改善的領域，包括AI產業鏈、資源品、中高端製造業、醫藥、證券、紡織製造等。

📊 標的：宏觀