💡 核心：文章類比AI投資與第二次工業革命
事實：
1. 專欄作者劉曉曙在文章中稱，全球科技巨頭將數千億美元投向數據中心、GPU算力集羣與AI基礎設施，美國私人投資佔GDP比重呈系統性抬升，居民消費對經濟增長的邊際拉動持續弱化。
2. 文章定義“無消費佔比增長”為：居民消費總量穩健但增速低於GDP整體增速，消費佔比見頂回落；GDP增量主要由固定資產投資（如AI算力基建）托底。
3. 文章指出當前趨勢與1870–1890年美國第二次工業革命時期的歷史路徑相似。

📊 標的：宏觀

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