宏觀經濟與市場消息

摘要

東吳證券發佈電動車10月月報，稱國內零售“旺季不旺”、出口及海外需求增長，材料漲價落地推動盈利分化修復，並給出電池、材料、碳酸鋰三個環節的推薦名單。

內容總結

• 研報稱國內電動車零售旺季不旺，出口及海外需求增長，單車帶電量提升支撐動力需求；儲能電池出貨保持較快增長，大儲及工商儲貢獻主要增量。
• 研報稱旺季需求兑現偏弱，材料漲價落地推動盈利分化修復，關注格局穩定的電池龍頭及具備盈利修復彈性的材料企業。
• 截至2026年11月3日，部分鋰電龍頭對應2027年PE約為10—12倍。
• 電池環節推薦寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、中創新航、欣旺達，關注鵬輝能源；材料環節推薦璞泰來、鼎勝新材、恩捷股份、佛塑科技、科達利、尚太科技、湖南裕能、天賜材料、富臨精工、華友鈷業、星源材質等；碳酸鋰環節推薦贛鋒鋰業、國城礦業、盛新鋰能、大中礦業、中礦資源、永興材料、天齊鋰業、雅化集團、藏格礦業等。

📊 【SpaceX收盤總結】

🔴 SPCX 收盤較昨收下跌 9.05%
昨收價：$135.92
今日開盤：$131.34
收盤價：$123.62
開盤以來：-5.87%
日內最高：$131.87
日內最低：$120.39
報價時間：11/05 16:00:00（美東）

📊 【特斯拉收盤總結】

🔴 TSLA 收盤較昨收下跌 10.77%
昨收價：$385.19
今日開盤：$374.12
收盤價：$343.69
開盤以來：-8.13%
日內最高：$374.30
日內最低：$338.15
報價時間：11/05 16:00:00（美東）

摘要

美聯儲8週期國債投標總額錄得79億美元。

內容總結

• 美聯儲8週期國債投標總額為79億美元。

📊 標的：宏觀

摘要

克利夫蘭聯儲主席哈馬克就FOMC會議次數調整表態，稱8次降為6次將是温和的調整。

內容總結

• 哈馬克表示，8次FOMC會議中降為6次將是一個温和的調整。

📊 標的：宏觀

摘要

美聯儲巴爾金表示，AI 建設在短期內肯定產生了通脹影響；並稱由於缺乏員工，數據中心在其所在社區沒有天然的支持者。

內容總結

• 巴爾金稱，AI 建設在短期內肯定產生了通脹影響。
• 巴爾金稱，由於缺乏員工，數據中心在其所在社區沒有天然的支持者。

📊 標的：宏觀

摘要

巴爾金就美聯儲溝通機制表態，稱需要在溝通方面達到讓主席和委員會都感到舒適的位置。

內容總結

• 巴爾金表示，在溝通方面，美聯儲需要達到一個讓主席和委員會都感到舒適的位置。

📊 標的：宏觀

摘要

美聯儲巴爾金表示，他普遍聽到企業反映成本高企且仍在上升。

內容總結

• 巴爾金稱，其普遍聽到企業反映成本高企且仍在上升。

📊 標的：宏觀

摘要

美聯儲巴爾金表示，強勁的盈利支撐了投資和就業。

內容總結

• 巴爾金作出上述表態，將企業盈利與投資、就業兩項變量直接掛鈎。

📊 標的：宏觀

摘要

美聯儲巴爾金表示政策路徑是明確的，當前問題在於速度，並稱漸進式是合理的。

內容總結

• 巴爾金稱，現在的問題是速度，漸進式“是合理的”。
• 巴爾金表示，他不預計通脹會加速，但目前也看不到通脹會下降。

📊 標的：宏觀

摘要

新浪財經快訊顯示，美聯儲巴爾金表示，他認為逐步加息的節奏仍然合理。

內容總結

• 巴爾金就加息節奏表態，稱逐步加息仍然合理。

📊 標的：宏觀

摘要

國泰海通發佈研報指出，中期選舉後分治政府對美債構成利好，美股、美元和黃金走勢相對不確定；2000至2025年曆史復盤顯示分治政府利好美債、美股科技和美元，黃金漲幅相對收窄。

內容總結

• 研報稱，分治政府下財政擴張可能相對收斂，經濟預期和財政可持續性擔憂均下降，對美債利率存在一定利好驅動。
• 研報提到，美股同時存在流動性寬鬆、政策穩定性提高的利好驅動，以及經濟動能下行、政府停擺風險提高的利空驅動。
• 研報提到，美元受經濟增長放緩、美國與其他國家利差收窄抑制，但財政可持續性擔憂下降反而推動美元相對走強。
• 研報提到，黃金受流動性寬鬆利好，但政策穩定性提高降低避險需求形成利空，正反兩方面因素並存。

📊 標的：宏觀

摘要

新浪財經快訊顯示，美聯儲官員巴爾金表示，經濟需求穩健，儘管部分行業感受不到。

內容總結

• 巴爾金就經濟需求表態，稱整體需求穩健。
• 巴爾金同時提到，部分行業並未感受到這種需求。

📊 標的：宏觀

摘要

世界黃金協會稱，北美黃金 ETF 10月小幅流出5.12億美元，為當月唯一資金流出地區；協會將科技股拋售與美債避險需求列為背景因素。

內容總結

• 世界黃金協會表示，北美基金10月流出5.12億美元，是當月唯一齣現資金流出的地區；流出全部由美國本土黃金 ETF 主導，加拿大黃金 ETF 持續獲得資金流入。
• 協會提到，10月市場對 AI 相關資本開支的擔憂升温，美國科技股遭遇拋售，部分投資者將黃金持倉作為流動性來源。
• 協會稱，同月股市拋售帶動資金買入美國國債避險，美國國債10月錄得2023年12月以來最佳月度收益，收益率從近25年高點回落。

📊 標的：宏觀

摘要

美聯儲哈馬克表示，貨幣政策需要轉向限制性立場，並稱逐步加息對經濟和金融體系的干擾較小。

內容總結

• 哈馬克稱通脹一直過高，且正朝着錯誤的方向發展。
• 哈馬克表示，美國央行的獨立性對於將通脹率降至2%至關重要。
• 哈馬克稱美元仍是世界頭號儲備貨幣，美聯儲已通過其行動贏得了信譽。

📊 標的：宏觀

摘要

Revelio Labs 稱，美國10月非農就業崗位環比增加2.6萬個。

內容總結

• Revelio Labs 給出的數據為美國10月非農就業崗位環比增加2.6萬個。

📊 標的：宏觀

摘要

新浪財經全球快訊稱，民主黨橫掃取勝後，特斯拉盤前表現弱於七大科技巨頭其他成員，馬斯克旗下特斯拉與SpaceX週三市值合計蒸發1300億美元。

內容總結

• 快訊稱，盤前交易中特斯拉表現弱於七大科技巨頭其他成員，該股跌勢料延續。
• 快訊提到，民主黨勝選後，馬斯克旗下電動車企業與太空探索技術公司市值在週三合計蒸發1300億美元。
• 快訊提及，投資者押注民主黨掌控國會後將限制大量消耗自由現金流的人工智能相關大額開支，其他美國科技巨頭股價有望繼續走強。

📊 標的：TSLA / SPCX / SpaceX
🧭 市場口徑：利空

摘要

芯原股份發佈投資者關係活動記錄表，披露截至2026年9月末在手訂單185.69億元，並預計2027年實現全年經調整後歸母淨利潤轉正。

內容總結

• 截至2026年9月末，公司在手訂單金額達185.69億元，較去年末提升265.90%，較二季度末提升49.16%，已連續12個季度保持高位。
• 公司稱設計服務訂單通常需9至12個月設計研發週期逐步轉化收入，量產服務訂單從簽約起通常需6至18個月完整生產交付週期。
• 公司預計2026年下半年實現經調整後EBITDA轉正，2027年實現全年經調整後歸屬於上市公司股東的淨利潤轉正。
• 2026年第三季度經調整後研發費用佔收入比重較第二季度環比下降約8個百分點，公司預計2026年下半年較上半年、2026年全年較2025年全年該比例均保持下降趨勢。
• 公司稱已為某知名新能源汽車廠商提供基於5nm車規工藝製程的自動駕駛芯片定製服務並一次流片成功，同時與谷歌共同打造基於RISC-V指令集的超低能耗CoralNPU IP，用於AI眼鏡、AI戒指等可穿戴設備及AI玩具、AI Pad端側AI方案。

🧭 市場口徑：中性

摘要

新浪財經刊出摩根士丹利觀點，該機構維持美國經濟有韌性、通脹持續回落的判斷，並稱中期選舉後美股歷史上表現不錯，繼續看好全球股票、低配核心債券。

內容總結

• 摩根士丹利稱，拋開政策變動，維持美國經濟具備韌性、通脹持續回落的判斷；選舉結果甚至可能給經濟增長帶來額外利好。
• 該機構提到，1982年以來，大盤股在中期選舉後6個月平均上漲15%–16%，一年漲幅約22%；並稱美股短期波動、長期支撐向好。
• 資產配置上，中期選舉後摩根士丹利依舊看好全球股票、低配核心債券，維持權益增持、核心固收低配。
• 該機構稱，AI持續投入有望抬升企業盈利，支撐歐美、新興市場股市；債券觀點基本不變。
• 摩根士丹利還稱，即便投資者對AI謹慎情緒上升，企業仍會持續舉債投入數字基建；除AI外，油價、多國政府債務問題繼續主導股債行情與相關性。

📊 標的：宏觀

摘要

中信證券11月5日發佈2027年港股投資策略研報，預計港股盈利温和增長、恒生科技盈利增速升至24.8%，並給出成長與紅利兼顧的配置建議。

內容總結

• 研報稱2026年港股受內需盈利走弱與流動性承壓拖累，呈現業績與估值雙殺。
• 機構預計2027年恒指、恒生綜指盈利分別增長7.4%、9.9%，恒生科技提速至24.8%，消費與科技接替週期成為主要增量。
• 研報提到海外加息預期已充分定價，美聯儲或於下半年重啓降息；但融資解禁與南向資金流入放緩使2027年上半年資金面仍偏緊。
• 研報顯示當前恒指、恒生科技動態PE分別為9.67倍、13.1倍，處歷史低位。
• 配置建議兼顧成長與紅利：成長方向為生物科技、AI應用、智能駕駛、具身智能；紅利以類債壓艙，兼顧分紅成長。

📊 標的：宏觀

📊 【SpaceX收盤總結】

🔴 SPCX 今日收盤下跌 3.88%
開盤價：$133.24
收盤價：$135.83
日內高低：$140.50 / $133.14

📊 【特斯拉收盤總結】

🔴 TSLA 今日收盤下跌 3.34%
開盤價：$379.80
收盤價：$385.19
日內高低：$392.04 / $375.50

摘要

花旗銀行表示，隨着市場焦點重新回到美聯儲的政策路徑，美元疲軟態勢將逐漸消退。

內容總結

• 花旗銀行就美元走勢表態，稱市場焦點重新回到美聯儲政策路徑後，美元疲軟態勢將逐漸消退。

📊 標的：宏觀

摘要

新浪財經轉載渣打報告，該行稱受美國中期選舉不確定性影響，美元短期內可能延續跌勢，並提到美聯儲12月仍可能加息、得州與俄亥俄州州長職位可能易主。

內容總結

• 渣打北美宏觀策略主管 Steve Englander 和經濟學家 Dan Pan 在報告中寫道，美元在極短期內可能進一步走低，但不認為這對應美元的轉折點。
• 該行預測，美聯儲12月仍可能加息，但此後在收緊政策方面可能會更加謹慎。
• 報告援引週三股市、國債和外匯市場的反應指出，除AI和科技因素外，還存在避險情緒。
• 報告提到一些關鍵州的州長職位可能易主，尤其是得克薩斯州和俄亥俄州，並稱這些變動很可能公開報道提到反AI/科技的舉措，從而增加得州等關鍵州的立法不確定性，該州已宣佈的數據中心項目數量最多。

📊 標的：宏觀

📊 【SpaceX收盤總結】

🟢 SPCX 今日收盤上漲 3.64%
開盤價：$137.62
收盤價：$141.33
日內高低：$142.74 / $137.50

📊 【特斯拉收盤總結】

🔴 TSLA 今日收盤下跌 1.36%
開盤價：$406.25
收盤價：$398.34
日內高低：$406.50 / $396.53

摘要

財聯社報道，美股三大指數開盤漲跌不一，納指漲0.36%，熱門科技股多數上漲；蘋果低開近4%，其CEO在財報會上稱內存價格上漲拖累毛利率環比下滑。

內容總結

• 道瓊斯指數跌0.36%，標普500指數漲0.09%，納斯達克綜合指數漲0.36%。
• 英偉達漲2.17%，微軟漲0.66%，谷歌-A漲0.76%，亞馬遜漲1.39%，台積電漲1.4%，Meta漲1.03%，博通漲1.44%，美光科技漲2.62%，超威半導體漲2.27%，阿斯麥漲1.92%，甲骨文漲1.91%，英特爾漲1.83%，ARM漲2.04%。
• 特斯拉漲0.46%，SpaceX漲1.33%。
• 蘋果股價低開近4%，蘋果CEO特努斯在財報會上表示，內存價格上漲正拖累公司新一季度毛利率環比下滑，預計未來內存成本會更高。

📊 標的：TSLA / SPCX / 宏觀
🧭 市場口徑：中性

摘要

財聯社11月3日彙總美股盤前要聞，涵蓋蘋果內存成本表態、馬斯克與台積電就Terafab合作重新談判、三星得州工廠代工HBM基礎裸片等事項。

內容總結

• 蘋果CEO特努斯在財報會上表示，內存價格上漲正拖累公司新一季度毛利率環比下滑，並預計未來內存成本會更高。
• 馬斯克在Terafab芯片工廠如何與台積電合作的問題上立場有所軟化，雙方正準備重新談判；台積電或將承擔晶圓廠建設和運營的主要責任。
• 三星電子將利用其位於美國得州的第二座晶圓代工廠，為AMD和英偉達生產高帶寬內存芯片的基礎裸片，該工廠預計本月正式動工。
• 高通宣佈第一代高帶寬計算（HBC）技術已完成硬件驗證，搭載該架構的AI250加速器計劃於2027年上半年出樣。
• 摩根士丹利CEO表示，未來十年AI資本支出可能達到10萬億至15萬億美元，目前已有2萬億至3萬億美元資金作出投入承諾或已經落地。

📊 標的：Terafab / 馬斯克生態
🧭 市場口徑：中性

📊 【SpaceX收盤總結】

🟢 SPCX 今日收盤上漲 1.22%
開盤價：$137.00
收盤價：$136.37
日內高低：$142.05 / $135.72

📊 【特斯拉收盤總結】

🟢 TSLA 今日收盤上漲 1.00%
開盤價：$404.66
收盤價：$403.82
日內高低：$414.23 / $397.61